摘要： 監(jiān)管層在“迎娶”優(yōu)質(zhì)企業(yè)上，政策上可謂是一路綠燈。

　　鈦媒體注：3月30號(hào)晚間，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱“《意見》”)已獲得國(guó)務(wù)院同意。

　　《意見》指出，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

　　其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)(包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè))，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位?！兑庖姟分兴Q紅籌企業(yè)，是指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。

　　在試點(diǎn)方式方面，試點(diǎn)企業(yè)可根據(jù)相關(guān)規(guī)定和自身實(shí)際，選擇申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證上市。允許試點(diǎn)紅籌企業(yè)按程序在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點(diǎn)紅籌企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票上市；境內(nèi)注冊(cè)的試點(diǎn)企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票上市。本《意見》中所稱存托憑證，是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

　　《意見》要求，試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票應(yīng)符合法律法規(guī)規(guī)定的股票發(fā)行條件。其中，試點(diǎn)紅籌企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運(yùn)行規(guī)范等事項(xiàng)可適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)規(guī)定，但關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)的安排總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律要求。

　　根據(jù)《意見》中對(duì)已上市大型紅籌企業(yè)需滿足2000億元市值這一硬性規(guī)定，截至目前，在美上市的中概股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易，這四家企業(yè)符合這一要求，而在香港上市的科技企業(yè)中，只有騰訊、、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信3家企業(yè)符合該要求。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為此次國(guó)務(wù)院同意開展CDR試點(diǎn)意義重大：一有利于激活大約5000億美元左右的獨(dú)角獸市場(chǎng)，為中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)潛力；二是有利于資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一些對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展影響較大的企業(yè)，將借力CDR得到更快更好的發(fā)展；三是符合新時(shí)代下“國(guó)家戰(zhàn)略”和“發(fā)展新經(jīng)濟(jì)”的新要求，也是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的關(guān)鍵。未來(lái)，有利于吸引更多更優(yōu)質(zhì)的外國(guó)企業(yè)來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)融資。